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蓝湖资本魏海涛:布局智能制造的存量和增量逻辑

i黑马 2021-02-23 18:45 抢发第一评

在年初举行的2020年蓝湖资本人民币基金投资人大会上,合伙人魏海涛完整阐述了在智能制造这个巨大市场中的投资逻辑。

(蓝湖资本合伙人魏海涛)

演讲 | 魏海涛 蓝湖资本合伙人

全球制造业增加值主要由中国和美国贡献,中国占比30%;近10年来,中国制造业在GDP中的占比稳步提升,即将超过30%。

但长期以来,如此大体量的中国制造业却一直处于产业链中较低位置,其中原因大家都非常清楚。改革开放后,我们的绝大部分制造业是资源导向型的,净利率偏低。尤其是中国的高端制造业,比如大家最近听到比较多的半导体,数控机床等,在全球制造业中占比一直很低。

总体而言,中国制造业大而不强。如此现状之下,中国制造业转型升级的机会在哪里?其实就是4个字——技术创新,也就是大家小学时就知道的“科学技术是第一生产力”。

在技术创新的背景下面,有4个红利支撑着我们整个中国制造业的长期发展:

第一,我国拥有世界上最大的制造业体量,且制造业产业链完整。

第二,我们国内和国际市场的巨大机会。

第三,国际知名外企以及本土知名制造业企业和研究所人才溢出。

第四,中国高校扩招积累的“工程师红利”。

在这四个红利之下,我们有两大选择细分赛道的核心逻辑:存量和增量逻辑。

存量逻辑:

提升行业效率和实现国产化替代

第一个是存量的逻辑。在中国这个如此大的存量制造业经济体中,我们对赛道的选择有两大前提条件:第一是要有明确的市场机会,我们不要“模糊的正确”。很多人会讲“这是一个千亿或万亿级别的市场”,但这是真实的吗?我们需要诚实地搞清楚这家公司真实的市场空间。第二是要处于巨大的市场空间之中,水大才能鱼大。

在存量逻辑之下,我们关注两大主题:

一,在大体量的市场中,寻找帮助提升行业效率的公司。那些帮助行业提升效率创造价值的企业,行业自然也会以丰厚的回报回馈于他们。以我们投资的怡合达为例:怡合达是专为非标自动化设备生产单位提供自动化零部件一站式采购服务的企业。这家公司的革新在于它在一个原本两头分散的市场中承担起了整合者的职责。产品端是千万级SKU、高度长尾、生产工艺复杂的FA零部件,而客户端是小批量、多品种、短交期但对价格不敏感的需求。怡合达在其中就起到了提升行业效率的作用。那么在中国FA标准化零部件市场高速增长的红利之下,市场也给予了怡合达很好的回报。我们相信怡合达非常有机会成长成为中国的“米思米”。

二,在现存市场中的国产化替代机会。因为技术的进步,中国公司正逐步追赶甚至超越国际水准,由此带来中国技术和国产品牌的崛起。比如,在“卡脖子”的半导体领域中国内公司的崛起,这是非常明确的因中美摩擦带来的不可逆的趋势。我们也基于这个逻辑投资了几家半导体装备的公司。又比如,我们最近投资的一家3D打印公司。3D打印技术在欧美已经发展了一二十年,是相对成熟、稳定在90分的技术,市场长期被欧美老牌公司主导。但中国公司以追赶者的姿态杀入,以更高的研发投入进行技术攻克,采用更高效和积极的销售和客户服务策略,用2-3年实现成熟公司过去十几年以上的技术积累。我们非常有理由相信中国的3D打印技术很快能赶超欧美现有水平。

增量逻辑:

颠覆式的创新带来爆发力惊人的增量市场

第二个是增量逻辑。它的核心是关注因技术突破带来的产业链重构机会。创新者以颠覆者姿态入场,替代原来在产业链中的存量角色或填补空白环节,让自己成为其中不可或缺的一环。这种颠覆式的创新可以带来爆发力惊人的增量市场。

对于增量市场的投资策略,跟存量市场会有所不同。创新意味着史无前例,意味着可能在国外也找不到成熟的对标公司或产业。那么,我们如何来发掘和判断投资机会?

以无人驾驶技术为例,大家往往最关注的问题是,什么时候能真正实现无人驾驶。这是对乘用车场景的想象,这当然也是这个技术落地后最直观、最令人兴奋的部分。在这个场景下,蓝湖资本在天使轮投资了目前市面上最优秀的无人驾驶技术团队之一——Momenta。

但其实在逐步实现L5级别完全无人驾驶的过程中,在不同阶段无人驾驶技术都有落地应用的机会,这些机会往往是隐秘的,但在细分领域依然是颠覆性的。

比如无人驾驶技术在不同发展阶段都有十分有潜力的创业机会:

第一阶段,细分应用场景批量落地。比如L4开放道路的无人配送,在半封闭园区包括矿区、港口、高校、产业园等的应用。

第二阶段,封闭的应用场景开始走向成熟。比如现在有的酒店用机器人:如果客人想叫一瓶水,可由机器人通过室内的定位和导航直接送到房间门口。目前,AGV(Automated Guided Vehicle 自动导引车)、无人叉车、服务机器人等正逐步走向成熟的。

第三阶段,L3辅助驾驶开始普及。在特斯拉系列车型的影响下,有没有辅助驾驶功能会逐步成为影响消费者购买决策的关键因素之一。

第四阶段,智能组件开始繁荣。两年前很少有投资人觉得激光雷达或超声雷达会有很好的前景,但往后,传感器、高精度地图、低功能解决方案都会迎来爆发式增长。

类似于对无人驾驶技术的探索和投资布局,我们也十分看好新能源、机器视觉等领域的创新机会。

总的来说,智能制造是一座巨大的矿山。我们希望通过发挥蓝湖团队在科技领域产业资源、行业人脉积累的优势,寻找在顺应时代发展方向、技术趋势和巨大产业变革浪潮之上的投资机会,挖掘出那些金子般熠熠闪光的创业者。

 

所属栏目: 人工智能
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